上证报中国证券网讯（邱思雨记者操子怡）在AI技术浪潮持续涌动的背景下，光模块市场需求正迎来高速增长。近日，FPC龙头东山精密对外披露了一则收购计划，公司拟以59.35亿元的价格收购索尔思光电，切入光通信领域。
为何东山精密会选择索尔思光电作为收购标的？当前光模块赛道的高景气度能否持续？这些问题已成为投资者关注的焦点。
市场、产业链、技术多维度协同
资料显示，东山精密主要从事电子电路产品、精密组件、触控显示模组、LED显示器件等的研发、生产和销售。索尔思光电是全球知名的光模块供应商，具备垂直一体化的光模块产品线，实现了从光芯片设计到光模块组装测试的全产业链布局。
据该公司相关人士介绍，本次收购完成后，双方能够在产业链方面实现高度协同，以优化成本与产能分布。索尔思光电对外采购电子元件、PCB板等原材料，而东山精密系全球第三大PCB供应商。在完成收购后，索尔思光电可降低原材料的采购成本。
从下游市场来看，无论是FPC产品，还是光模块产品，在通信设备、数据中心、AI等领域均有规模化应用。因此，双方在下游的客户具有一定重叠性。“完成收购后，双方在国际市场不仅能够加强现有共同客户粘性，还能进一步拓展海内外市场，促进国内国际双循环。”该人士表示。
今年一季度，东山精密实现营业收入86.02亿元，同比增长11.07%；归母净利润4.56亿元，同比增长57.55%。截至2025年3月31日，东山精密包括货币资金、交易性金融资产等在内的流动资产合计224.8亿元，经营活动产生的现金流量净额13.65亿元，财务状况稳健。
另外，本次收购将进行业务、资产、财务、人员等多方面整合。业务方面，索尔思光电在保持业务经营和管理的相对独立的基础上，在市场渠道、产业链、技术产品开发等方面与东山精密进行协同融合。财务方面，交易完成后，索尔思光电将纳入东山精密合并报表范围。
公告显示，2024年（经审计）至2025年1—3月（未经审计），索尔思光电分别实现营业收入为29.32亿元、9.75亿元；同期净利润为4.05亿元、1.57亿元。
有望开拓新的增量市场
近年来，在AI技术演进与云计算发展的双重驱动下，数据中心对高速率数据传输的需求愈发迫切。在此背景下，具备高带宽特性的光通信技术，在高速互连场景中的核心价值正不断凸显。
光模块和光芯片为光通信中的核心产品。民生证券分析师方竞表示，索尔思光电为行业技术领先者，其采用垂直一体化的产品线和IDM模式，在光芯片设计与制造、光器件生产、光模块的设计、组装及测试等全流程环节实现了全面布局。
在芯片技术领先的同时，索尔思光电具备较高的光芯片自供率。“索尔思光电具备国内竞争对手少有的50G、100GEML等高速率光芯片自主设计制造能力，其所生产的高速光模块基本搭载自产光芯片。”方竞进一步提到，“公司光模块产品竞争力突出，400G和800G系列产品已实现批量交付，并具备向下一代AI算力中心提供1.6T光模块产品的垂直整合能力。”
另值一提的是，本次收购金额最高59.35亿元，以索尔思光电2024年净利润测算，其静态市盈率（PE）约为14.7倍。“这对比目前市场光模块公司估值处于较低水平。”招商证券分析师鄢凡直言。
“总体来说，本次交易实施有助于东山精密突破高速光芯片技术瓶颈十倍配资开户，切入AI算力基础设施赛道，优化客户群体结构及业务结构，实现全球市场的进一步开拓。”东山精密相关负责人向记者表示。
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